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环球观热点:需求提振叠加业绩高增长 顺丰控股大涨近6%

来源:证券之星 时间:2023-04-07 11:22:03


【资料图】

4月7日早盘,顺丰控股微幅低开后一路上行,盘中一度涨近6%,截至发稿,顺丰控股报57.45元每股,涨幅为5.07%。

作为快递行业龙头,顺丰控股的大涨也带动了物流快递行业内个股的上涨,截至发稿,韵达股份涨超3%,嘉友国际、圆通速递、海晨股份等个股涨超2%

消息面上,顺丰控股近期发布了2022年报,公司2022年实现营业收入2674.9亿元,较上年同期的2071.87亿元增长29.11%。2022年净利为61.74亿元,较上年同期的42.69亿元增长44.62%;扣非后净利为53.37亿元,较上年同期的18.34亿元增长190.97%。

此外,国家邮政局监测数据显示,截至4月6日上午8时,今年以来我国快递业务量达300亿件,仅用了96天时间,比2019年达到300亿件提前了99天,比2022年提前了18天。国家邮政局表示,当前,快递业日均揽收和投递包裹量均超3亿件,在方便消费、服务民生和拉动经济等方面的作用日益凸显。

2022年,对于快递物流行业来说是挑战重重的一年,各大公司受到疫情阶段性封控、燃油价格较大幅度上涨等影响,经营状况普遍不乐观,个别的业内上市公司还出现了亏损的情况。在巨大的经营压力下,快递行业龙头股顺丰控股却在行业大多数公司还未公布年报前,率先交出了一份靓丽的年报,彰显了行业龙头的风范。

针对这份年报,国金证券发布研报称,顺丰控股整体盈利能力继续改善,大件业务实现扭亏。2022年公司继续聚焦核心物流,坚持可持续健康发展,收入端主动优化产品结构,提升服务质量与产品竞争力,成本端精益化成本管控,推进多网融通,扩大资源共享效益,2022年公司毛利率提升0.1pct至12.5%,归母净利率提升0.25pct至2.3%。分部看,公司新业务盈利大幅改善,大件分部净利率提升1.95pct至0.1%,实现扭亏为盈,主要源于调优产品结构,升级推出航空大件与顺丰卡航,单公斤收入提升,并加强大件与小件、直营网络与加盟网络的中转、干线、末端融通,实现降本增效。此外公司同城分部净利率提升8.21pct至-2.79%,供应链及国际分部净利率提升0.6pct至2.2%。

预计顺丰控股利润水平保持健康,融通突破效率进一步提升。预测2023-2025年每股盈利为1.84、2.41、2.95元每股,维持“买入”评级。

浙商证券则发布研报指出,顺丰控股现金流及其结构持续改善。经营现金方面,经营性现金流净额2022年实现327.03亿元,同比增长112.9%,17-22年复合增速39.9%。资本开支方面,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2022年141.84亿元,同比下降26.1%,预计23年持平或略降;筹资现金方面,筹资活动产生的现金流2022年-160.17亿元,同比转负,我们分析代表公司吸收投资规模下降、偿还融资规模提升。经营性净现金流持续改善叠加资本开支趋缓及筹资现金流变化,公司或逐步买入产能投入后回报周期,建议重视现金流价值。

浙商证券预计,公司2023-2025年归母净利润分别84.85亿元、114.87亿元、151.36亿元,对应PE分别31倍、23倍、17倍。公司作为快递物流龙头,时效业务盈利回升、大件快运业务利润提升叠加新业务持续改善节奏均有望超预期,将打开中长期价值空间,维持“买入”评级。

未来,随着新冠肺炎疫情影响逐渐结束,物流行业供应链效率有望持续改善,顺丰控股也将乘势追击,坚持可持续健康发展的整体经营基调,推动精益经营,提升核心资源投入产出比,带给用户更顺畅、高效的物流体验的同时,为投资者带来更丰厚的回报。

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