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【环球聚看点】【BT金融分析师】默沙东关键抗癌药物的专利即将到期,分析师称这是重大风险

来源:BT财经 时间:2023-04-11 18:29:14

(原标题:【BT金融分析师】默沙东关键抗癌药物的专利即将到期,分析师称这是重大风险)


(资料图)

在这篇文章中,我将对比默沙东(Merck & Co.)和百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)这两只制药公司的股票。

今年迄今,这两只股票的表现都不太好,默沙东上涨1.4%,百时美施贵宝下跌2.6%。然而,在过去12个月里,默沙东的股价飙升了35%以上,而百时美施贵宝的股价则下跌了5.2%。投资者可能想知道默沙东还有没有更多的上涨空间,同时为什么百时美施贵宝股价相对落后。嗯, 

默沙东

相对于其行业地位和历史,默沙东似乎被低估了。该公司将失去其关键抗癌药物的专利,但该公司已准备好解决这一问题,并且可能进行收购。因此,看涨该股似乎是合理的,但需要注意的是,买入该股更好的切入点可能会出现。

默沙东目前的市盈率为19.1倍,市销率为4.6倍,而过去5年该股的平均市盈率为35倍,平均是市销率为4.4倍。与此同时,美国制药行业目前的市盈率约为23倍,而3年平均市盈率为44倍;市销率约为4.4倍,与3年平均市盈率持平。

不幸的是,默沙东面临着重大风险,因为该公司价值200亿美元的Keytruda专利将于2028年到期。然而,该公司希望通过最近的收购——如第一季度完成的收购Imago BioSciences,帮助弥补损失的收入。

默沙东还试图为Keytruda的新配方申请专利,该公司此前申请了100多项与该药物相关的专利。此外,该公司也希望试图将其专有权延长到2036年。然而,参议员要求专利局对默沙东的专利申请进行审查。

值得注意的是,大约两个月前,该公司的几位内部人士减持了大量股票,其中包括执行副总裁Jennifer Zachary大量出售了价值780万美元的该公司股票。这种抛售发生在该股达到历史新高前后。

基于过去三个月14个买入、6个持有和0个卖出评级,默沙东股票获得了“适度买入”的一致评级。该股的平均目标价为118.83美元,意味着较当前水平的上涨潜力为6.2%。

百时美施贵宝

百时美施贵宝看起来估值合理,尽管这种情况可能会发生变化。此外,该公司还面临着专利问题,在这方面与默沙东非常相似,只是该公司的利润较低,其净利率为14%,而默沙东为24.5%。由于这些原因,我对百时美施贵宝持中立态度。

百时美施贵宝目前的市盈率约为23.5倍,与当前行业平均水平大致相当,其市销率约为3.2倍,略低于行业平均水平。在过去的五年里,由于2020财年该公司亏损了90亿美元,百时美施贵宝的平均市盈率一直为负。除去这段低迷时期,百时美施贵宝的市盈率在12 - 54之间。此外,百时美施贵宝过去5年的平均市销率约为3.8倍。

与默沙东一样,百时美施贵宝在2020年至2022年期间推出了9种新药,包括针对不同疾病的首创疗法,但该公司也面临着专利到期问题。该公司管理层认为其新药投资组合“大大降低了风险”,百时美施贵宝还有其他一些药物正在研发中。

此外,作为应对专利到期战略的一部分,百时美施贵宝还计划进行并购。该公司预计,其2030年约一半的收入将来自收购,包括2019年对Celgene的收购。

此外,与默沙东一样,内部人士也在抛售百时美施贵宝的股票,在过去三个月里抛售了价值1880万美元的该股。值得注意的是,该公司董事长兼首席执行官Giovanni Caforio大约两个月前出售了价值近1800万美元的股票。

基于过去三个月获得的5个买入、3个持有和1个卖出评级,该股获得了“适度买入”的一致评级。百时美施贵宝的平均目标价为78.67美元,意味着该股较当前水平的上涨潜力为12.7%。

结论

默沙东的股价在过去五年中翻了一倍多。这证明,即使在每个大型制药公司都面临专利相关到期的情况下,默沙东仍具有长期机遇。另一方面,百时美施贵宝的股价在过去五年中仅上涨了32%,这表明未来该股上行空间有限。

此外,这两家公司的股息收益率都不错,默沙东的股息收益率约为2.6%,百时美施贵宝的股息收益率为3.2%。然而,就估值和盈利能力而言,默沙东似乎是更合适的长线投资对象。

作者:Michelle Jones

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考,不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。

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