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民间智慧 | TMT板块存在轮动扩散的特征

来源:证券市场红周刊 时间:2023-06-25 16:31:02

(原标题:民间智慧 | TMT板块存在轮动扩散的特征)

红周刊 主持人 | 尹星

短期适合反向应对


(资料图)

主持人:数字经济主题近期似乎有点退潮的迹象,泛舟感觉呢?

泛舟:也还好,主要是其中的应用及软件类细分主题出现了高位震荡。

主持人:主要有哪些呢?

泛舟:传媒、软件、数字相关应用、游戏等等,但数字经济硬件分支表现依然抢眼,主要其叠加了高端制造、消费电子、机器人等等概念。同时制造业特别是高端制造,也属于我国未来产业升级的重点方向。

主持人:明白!数字经济主题范围很广,从最上游的半导体芯片到最下游的应用,随着主题行情向纵深发展,都会有表现的机会。

泛舟:是的,这是一个以年为运行单位的大主题,也符合经济弱复苏环境下,无法被证伪的主题更容易上涨的规律。整个主题内,产业链上下游都会根据不同的契机触发上涨,从去年9、10月份的信创,到今年2月开始的传媒游戏,以及3月下旬启动的CPO等等,都属于数字经济主题内比较大的细分板块。这些细分板块一旦开动,运作周期平均都在3-4个月左右。与此同时,还会有部分围绕着这些细分板块的衍生小板块配合。这就使得整个数字经济主题在这半年内,几乎每天都占资金流入榜的前列。

主持人:说到资金流入,你这次来京教大伙的资金流入模式,对于短线投资者来说就是一个很好的参考工具。

泛舟:对于热点有一定前瞻性的预判作用。比如5月8日及6月16日,分别出现了金融和食品饮料大规模异常流入,对于这类不符合当下环境异常上涨的板块,一旦出现大规模流入,短期就可能引发宽幅震荡。果然,5月9日与6月17日都是指数的阶段震荡拐点。再比如刚才我们聊的数字经济应用类分支,自6月上旬开始,就出现了资金持续流入占比大幅度下滑的迹象,随后即便回升持续天数都很短,这是近三个月内比较罕见的,就预示着这一分支正逐渐被主流资金放弃。关于资金流入,我每天几乎都会更新内容,有兴趣的朋友可自己去看,甚至于有时我发现了一些异常,也会提醒各位。

主持人:你的点评非常重要,因为大伙看到的结果都是一样的,但这意味着什么?预示着哪些板块有风险或者机会?都需要高手来谈谈自己的观点。

泛舟:上述我提到的现象,我在当时也都点评了,所以只有了解我风格的朋友才会知道我说那些话啥意思,说这些话代表什么。新朋友需要一段时间的跟踪和消化。

主持人:泛舟对于节后的市场怎么看?

泛舟:指数波动空间有限,向上突破的话适合减磅,向下加速适合布局,短期一切都反向来就对了。尚未到趋势确立并加速时!不着急,大伙慢慢来。

布局软件 等待轮动

主持人:上周的反弹如昙花一现,降息已然落地,但是本周更强劲的政策出台预期落空,萧萧判断一下,市场这又是回到年线处躺平的架势?

海风若雨萧萧:降息仅仅是第一步,政策预期肯定还在,而且7月还有经济会议定调下阶段的工作重点。市场偏弱与“中特估”退潮有关。今年5月市场掀起一波“中字头”浪潮,当时我们就提出,从“精品工程”扩散到“带中就行”的不合理,市场资金不足以支撑“中字头”浪潮,更不要提疲弱的经济环境了,进而我们又提出一个问题,“如果中特估错了,那么谁对了?”市场已经给出了答案。从5月下旬开始,以算力为先导的AI板块可谓风生水起。

主持人:我注意到,上周你开始提醒大家,注意智能驾驶、计算机等扩散方向。

海风若雨萧萧:尽管我们一直都讲,今年行情类似2019年,但是我认为,AI主题和(19年)5G主题有很大的区别。5G的主题其实与2009年以来的历次通信系统升级类似,市场主打是硬件(电子)为主的逻辑,从通信系统的升级到带动芯片产业周期,是2019一季度~2020年三季度的科技股炒作的主线,而2019年的软件(计算机),除了信创线之外,表现一般。但是AI主题与5G主题有明显不同,AI的三大基础是算力、模型和数据,算力属于硬件基础,而模型和数据都属于软件,所以2月以来的AI行情改称为以AI为先导的TMT行情更为贴切。从目前行情的发展趋势来看,TMT板块三大方向,硬件、软件和传媒也存在轮动扩散的特征,就海外映射因素来看,纳指今年表现最佳的品种英伟达、微软、Meta也恰好对应三大方向,所以TMT分支滚动发展,循环炒作是主流趋势。当下算力热度已经极高,布局尚在低位的软件(信创)等待轮动正是恰当时机。

AI内部应该进行高低切换

主持人:上周骄阳观点明确,光模块要谨慎了。本周看,短期似乎真的到顶了,甚至把整个人工智能都带崩了,不过上周你说,光模块下跌容易把其他细分带下来,这反而可能是机会?

骄阳:是的,现在对比其他板块,比如大基建、大金融,看不到太大的机会,更多是震荡拉锯。其他板块比如新能源车、光伏,之前说过,更多是进1退2。仅仅这两块,显然无法承接AI流出的资金。我觉得AI内部应该进行高低切换,比如前期火爆的传媒,虽然近期一直不给力,但是不少品种又要回到前期启动时的低点,并且KDI不少品种已经超卖了。再看板块逻辑变化了吗?其实并没有,所以被整体AI板块带下来反而是好事情,抄底机会不就是跌出来的吗?再比如数据中心,本身数字经济对数据中心的拉动是很直接的。AI今年开始成了持续的增量,这个细分本身也没涨太多,后面如果调整到KDJ超卖时,很可能又是机会。

主持人:本周电力板块果然再次触底反弹,后面会不会有重新回踩?

骄阳:我觉得会,从电力月线来看,本月估计应该是收阴线的,日线上不少品种下周面临20天周期加速扣高,所以再次回落震荡是很可能的。再拉锯个1-2周,MACD很可能就会金叉,到时候相对大点持续性好点的机会应该就来了。

主持人:汽配持续走强应该是博弈消费复苏的政策力度吧?从这个角度来说,消费电子怎么样?

骄阳:消费电子是明显受益于复苏政策预期的,板块里面不少核心品种也逐渐开始延伸到新能源车领域,这是新的增量预期,短线很可能随着汽配概念活跃。同时从AI+汽车、AI+硬件的角度来说,底部消费电力核心个股未来大概率也会被资金挖掘补涨。而且一旦半导体行业三季度确认行业反转,消费电子的底部品种弹性也就直接出来了。所以这块的安全系数不错,股价弹性应该也会挺好。

主持人:CCER这个板块之前因为碳博会没有什么预期持续调整,后面这个板块还有价值吗?

骄阳:当然,炒作不就是个预期嘛,短期不及预期调整,但是中期CCER重启又是确定的。一旦重启,对板块个股业绩的拉动是肯定。如果炒作后期开放预期,没准会逐渐走出去趋势。如果突然宣布重启,可能板块直接连续“一字”。

(本文已刊发于6月24日《红周刊》,文中提及个股仅为举例分析,不做买卖推荐。)

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