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监管趋严或对业绩产生重大影响!快手真能“唯快不破”?

来源:金融投资报 时间:2021-01-26 08:45:43

“短视频第一股”渐行渐近。1月24日,快手科技更新招股书,并通过港交所启动路演,计划26日至29日公开招股。如果上市成功,快手可能再创新纪录,只不过,一路狂奔上市的同时,快手为自己未来埋下的隐患同样不少,甚至在最新招股书中已现端倪,不仅平均月活跃用户两个月下滑超三成,经营亏损也在进一步扩大。

亏损扩大 未来无法保证盈利

资料显示,快手科技于2020年11月5日在香港联交所递交了第一版招股书。2021年1月15日,快手发布了第二版上市招股书,1月24日,快手对招股书进行了更新。

此次快手科技将以每股105港元至115港元的价格发行3.65亿股,将于本周二至1月29日开始接受投资者订单,定于2月5日上市。如果上市成功,则计划募资约54亿美元,快手将成为自Uber后全球最大的互联网IPO,同时也是自2019年百威亚太58亿美元上市以来,亚洲规模最大的一次IPO。

如此大手笔,引起的反响自然也不小。快手拟开始招股的消息传出后,公司的联席保荐人之一,港股华兴资本(01911.HK)的股价也应声暴涨,截至25日收盘,报收20.6港元/股,涨幅达21.32%,创2019年4月以来新高,可见市场对这家短视频头部企业的关注程度。

墙内开花墙外香,快手本身的状况似乎并不那么好。最新招股书显示,公司的营收持续增加,截至2020年11月30日止,11个月快手的总收入为525亿元,可与此同时,公司经营亏损金额也扩大到了94亿元。

不仅如此,公司还表示,未来将在销售及营销开支以及生态系统上持续增加投入,预计2020年亏损净额较上年会有所增加,无法保证在不久的将来会盈利。换言之,就是铁了心地继续“烧钱”,不仅眼下增收不增利,到未来一段时间也难以保证实现盈利。

监管趋严 或对业绩产生重大影响

如果说亏损扩大的原因可能是大笔撒钱扩张所致,那快手的活跃用户数出现下降情形,则更加说明问题。根据招股书,从2020年9月底到11月底,快手日活用户从3.05亿下降到了2.64亿,月活用户则从7.69亿下降到了4.81亿,降幅明显,其中月活用户短短两月就下滑超三成。在部分分析人士看来,快手近期数据纷纷下滑,或许与近段时间状况不断有关。

快手招股书此次也对风险进行了提示,表示近期监管层面对短视频、直播、电商业务的规范管理,可能会对公司业务经营及财务业绩产生重大负面影响。

如此状况的出现,与此前的快手“一哥”辛巴脱不开关系。此前有数据显示,在辛巴出事前的2019年,其直播带货总成交金额达133亿,而快手在2019年全年直播带货总成交为596亿,前者达后者近四分之一。

但到了2020年11月,由于辛巴因直播带货出售假燕窝,在社会上引起了很大反响,不仅损伤了平台的声誉,也暴露出快手对主播带货产品的质量把控乏力。备受争议之下,多部门也接连加强监管,甚至连带影响了整个直播带货行业生态。

辛巴出事后,快手对规范主播带货的重视程度似乎不够。1月14日,公司管理层参与港交所聆讯时透露,辛巴直播销售额占快手电商销售额约10%,“即使剔除辛巴的销售部分,快手电商2020年12月的整体销售额仍在增长”。

麻烦缠身 上市后仍面临隐患

然而此前却有消息显示,对于辛巴团队的一系列劣习,快手一方更多是倾向容忍,很难看出对外宣称的硬气。

包含辛巴在内,快手平台上“主播家族”按照外界普遍的分法,流量基本被“六大家族”长期霸占,分别是辛巴的818家族、散打哥的散打家族、方丈的丈门家族、张二嫂的嫂家军、二驴的驴家班,以及牌牌琦的716家族等。

有分析指出,这些家族长期占据头部,意味着其他主播的发展长期被抑制,小主播想获得足够流量几乎只能成为家族成员,表面上是家族里的“徒弟”,实际却更像签约“艺人”,一旦违约,需要赔付天价违约金……反馈到平台本身,就是长期难有新的大流量主播出现,吃老本总有吃空的一天。

冲刺上市阶段,快手也似乎屡屡尝试断臂求生,削弱平台里的“家族”个数,包括抛弃此前的经营理念,不再“让平台自然成长”,引入“直播公会”入驻,尝试构建新的主播生态……只是抛弃了此前诸多特色的快手,在用户活跃度下降,亏损进一步扩大的情况下能走多远,依然存在疑问。

事实上,眼下的快手平台在冲刺上市的狂奔过程中,或许本身就埋下了更多不稳定因素。

今年元旦前后,快手曾一度因为在公司内部开启全员“大小周”而成为热搜话题,期间还有消息称,已有70%的人在实行“大小周”,期间社交平台上员工抱怨不少,网络上更是被网友们吐槽“该来的福报总会来的”。

总体来看,快手的日活月活用户数已经开始下降;辛巴出事后,行业监管持续加强;此前帮助平台开疆扩土的主播家族,也成了公司进一步发展的阻碍……诸多麻烦缠身,且看狂奔上市的快手接下来将如何应对。

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