【环球时快讯】玲珑轮胎： 随着国内外需求的逐步复苏，公司的产能利用率逐步提升

玲珑轮胎(601966)06月06日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。

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投资者：有同行互动反馈订单远远超出产能。那就是供不上货。而公司具有产能大的优势，是否能够在目前需求大增的情况下更大地提升产能利用率，不至于出现订单大增了而受限于产能小无法充分赚到当下产业红利的局面？

玲珑轮胎董秘：尊敬的投资者，感谢您的关注！随着国内外需求的逐步复苏，公司的产能利用率逐步提升。目前公司整体产能利用率在80%左右。主要是因为产品结构的差异，乘用车订单饱满，商用车还有很大的提升空间。感谢您的关注!

投资者：公司大力布局配套，大比例投入研发，大建海内外产能，大抢新能源市场，发力品牌建设和营销渠道，这些战略措施，是否可以大致理解为公司主动战略放弃过去的短期利润，布局长远，甚至可以大致理解为是过去投入的费用，拖累过去的利润？而这些费用的投入，是否能在今年天时地利人和的大好局面下迎来开花结果大丰收？如果只看到短期利润不太好，我认为属于“燕雀安知鸿鹄之志”，请问公司的鸿鹄之志是什么？

玲珑轮胎董秘：尊敬的投资者，您好！公司前期确实因为“7+5”战略布局固定资产投入过大，阶段性的影响了公司业绩。但自2023年第一季度起，公司利润已经同比扭亏为盈。同时，对于配套业务正在进行结构优化与业务调整，策略性调整订单。并且坚持执行“配套拉动替换”战略，通过三个结构调整不断改善客户结构。公司规划到2030年将达到销量1.6亿条，实现销售收入800亿元，成为具备世界一流技术水平、管理水平、品牌影响力的技术型轮胎制造企业。感谢您的关注!

投资者：今年公司产能大幅增长，成本大幅下降，海外需求暴增，国内车水马龙车轮滚滚，玲珑品牌提升，中高端占比提升，多年的配套引流替换份额增长，新能源车占比第一且持续增长，请问今年是否是行业周期大转折，玲珑多年持续投入开花结果大兑现，业绩大爆发的一年？今年的业绩目标是否可以挑战大幅超越20年？

玲珑轮胎董秘：尊敬的投资者，您好！公司自今年一季度以来利润率同环比均明显修复，伴随海运费已触底、原材料持续震荡走低以及国内经济稳步复苏，国产品牌替代加速、新能源汽车的爆发式增长以及轮胎消费品属性的愈发凸显，公司的产能布局将会不断提供发展动能，结合公司在配套领域的三个结构调整、新零售3.0版本的推进、塞尔维亚工厂量产发货，我们认为公司业绩底部已显现且后续有望持续修复。公司力争2023年全年销量同比增长26%达到7800万条，营业收入同比增长32%达到225亿元。感谢您的关注!

投资者：公司市净率远低于同行，请问公司认为公司的总资产净资产的价值跟同行比更不值钱，含金量低吗？还是认为公司总资产净资产的价值因为布局长远等因素，过去还未到创造相应利润的时候，但是未来会逐步创造更大利润，从而净资产的价值看似比同行不值钱含金量低，但是实际上公司净资产跟同行比值钱程度含金量毫不逊色甚至可能更高。

玲珑轮胎董秘：尊敬的投资者，您好！整体来看公司2022年业绩受业务结构差异(国内配套占比过高)、产地结构差异(海外基地占比较小)、关税差异（泰国强制应诉企业，执行最高税率）及产能利用阶段性差异（固定资产投资过大，导致阶段性的产能利用率过低，折旧分摊等成本压力较大）影响。但进入2023年以来，公司的各项指标均开始向好，后续公司将通过配套、零售协同发力，其中配套市场通过三个结构调整来改善盈利能力，零售市场加速新零售3.0版本推进，增加收入，提升毛利。同时，持续创新产品研发，提升产品力；稳步推进海外塞尔维亚工厂建设、发货，不断优化市场和客户结构。未来，公司各项指标均将回归合理区间。感谢关注!

投资者：比亚迪公告5月新能源车销量翻1倍多，今年新能源车销量接近翻倍，公司作为比亚迪第一大新能源轮胎供应商，对其新能源轮胎销量是否也接近翻倍？

玲珑轮胎董秘：尊敬的投资者，您好！公司作为比亚迪的第一大轮胎供应商，5月配套量同比也实现翻倍增长。感谢您的关注!

投资者：5月份塞尔维亚投产，正赶上海外运费暴跌，原材料大跌，需求暴增的大好时机，预计何时满产？今年新增的国内产能有哪些和多少？是否也能赶上目前的大好时机？

玲珑轮胎董秘：尊敬的投资者，您好！公司塞尔维亚工厂规划卡车胎2024年达到设计产能，乘用车胎2025年达到设计产能。今年国内工厂预计新增半钢产能600万条，其中长春400万条、荆门及德州各100万条。感谢您的关注!

投资者：公司市净率远低于同行，说明投资者对于公司净资产的含金量认可度低。那么公司是否战略上犯了错误，应大幅降低毛利低的配套比例，从而获得短期利润率的提升？大幅降低比亚迪之类的新能源客户比例，从而争取传统车替换零售市场？降低高研发费用，降低品牌渠道建设费用，中高端投入费用，从而立即体现业绩？降低国内业务专注国外减少国内波动？适当收缩缩减7+5而不是大幅扩张？以利润为导向？由此提升利润率和净资产含金量？

玲珑轮胎董秘：尊敬的投资者，您好!市净率过低主要是因为近几年公司快速推进的“7+5”全球战略，固定资产投资过大，加之市场行情受国内疫情、全球市场下滑等多种利空因素影响导致阶段性的产能利用率过低，折旧分摊等成本压力较大，公司业绩受损。但是，对于公司战略的正确性我们认为是没有问题的，短期影响与长期战略在实施推进的过程中会有一些矛盾，公司会坚守战略定力，但也会多措并举的改善业绩。对于配套提升品牌、配套拉动替换的战略我们会坚持，同时也会通过提高中高端产品占比、提高中高端车型占比和中高端品牌占比三个结构调整，来快速的扭转配套业务对业绩的拖累。“7+5”战略的推进，也会结合市场情况优先发展海外基地，进一步提升海外市场的占比！研发费用投入和营销投入方面，会根据业务和发展需求合理安排。综上所述，我们认为战略方向没有问题，阶段性的影响不会改变行业长期发展的逻辑以及玲珑的核心竞争力，企业的长期投资价值更体现为身处逆境时的战略定力和初心的坚守！感谢您的关注!

投资者：公司公告4月销量增长31.6%，请问目前销量的提升会导致销量越大亏损越大或者利润越低吗？还是因为销售量增长，收入增长，各种期间费用得以更好地均摊从而经营效率提升，各种资产资源得以更好地利用从而创造更多利润？

玲珑轮胎董秘：尊敬的投资者，您好！进入今年一季度以来，公司产销明显恢复，利润同比增长332.5%，环比增长182.85%；毛利率同比增长5.91PCT，环比增长2.42pct。未来，随着产销量的增长，规模效应将得到显现，同时公司将持续进行降本增效，进一步提升公司的盈利能力。感谢您的关注!

投资者：前两年行业周期下行，公司产能大利用率低，公司逆势扩张投入大影响利润，同时车厂，零售需求不足下，配套议价弱保配套市场尤其是新能源配套从而跟随利润降低多，公司体现出来的是利润上的劣势。目前相反，行业周期向上，车厂需求增长新能源车厂利润改善销量大增。公司之前利润上的劣势是否逆转演化成为优势？

玲珑轮胎董秘：尊敬的投资者，您好！公司前期的劣势正在逐步转化为优势，2023年一季报产销明显恢复，利润同比增长332.5%，环比增长182.85%；毛利率同比增长5.91PCT，环比增长2.42pct。感谢您的关注!

玲珑轮胎2023一季报显示，公司主营收入43.85亿元，同比上升0.78%；归母净利润2.14亿元，同比上升332.66%；扣非净利润1.8亿元，同比上升210.48%；负债率48.45%，投资收益-161.12万元，财务费用2481.51万元，毛利率16.96%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为28.33。近3个月融资净流出1.35亿，融资余额减少；融券净流出95.71万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，玲珑轮胎（601966）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

玲珑轮胎（601966）主营业务：是一家集轮胎的设计、开发、制造与销售为一体的技术型轮胎生产企业。

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