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47家公司“A拆A”进行中 科创板、创业板受青睐

来源:证券日报 时间:2020-11-10 09:07:30

11月7日,水晶光电发布公告,拟将控股子公司夜视丽分拆至深交所创业板上市。《证券日报》记者据上市公司公告梳理,自分拆上市规则落地以来,截至11月9日,共有49家公司发布分拆计划,延安必康和安正时尚先后终止分拆计划,目前,47家公司“A拆A”进行中。其中,37家发布正式分拆预案,10家发布分拆意向。

记者据证监会和沪深交易所网站梳理,目前,2家上市公司分拆子公司至科创板上市,已经通过科创板上市委会议审核。从行业(申万一级)来看,47家拟分拆子公司上市的公司中,电子和医药生物类公司较多,均有8家,此外,计算机行业的公司也有4家。

“电子和医药生物类公司分拆上市案例较多,首先可能是这两个行业满足分拆规则的较多,即母公司规模比较大,子公司在净利润和净资产方面所占比重不高;其次,电子和医药生物行业大多是轻资产行业,也属于国家支持的战略新兴产业。”太平洋证券投行部董事总经理王晨光对《证券日报》记者表示。

从拟分拆上市板块来看,分拆预案的公司,大多选择了科创板或创业板。上述47家公司中,21家拟分拆子公司至创业板,10家拟分拆子公司至科创板,有3家拟分拆至上交所主板,而计划分拆至上交所和深交所的各有1家(具体板块没有说明),另外11家暂未公布拟分拆板块。

从进展来看,10家公司分拆子公司上市已经进入证监会或交易所IPO审核或注册申请阶段,其中科创板7家,创业板2家,上交所主板1家,10家子公司IPO拟募资合计249.5亿元。

具体来看,上交所网站显示,截至11月9日,成大生物和生益电子2家已经先后通过科创板上市委会议审核。电气风电、厦钨新能源、天士生物和百克生物科创板IPO注册申请均处于已问询状态,铁建重工因财报数据更新处于中止状态。

深交所网站显示,截至11月9日,兆讯传媒和凯盛新材的IPO注册申请已经处于已问询状态。证监会IPO企业基本信息表显示,截至11月5日,大通新材申请上交所主板IPO,处于已反馈状态。

在分拆预案中,大多公司表示,分拆上市有助于母公司和子公司聚焦各自主业,提升经营效率,而且可以拓宽公司融资渠道,使得母公司和子公司获得合理估值。

在王晨光看来,分拆上市的公司一般有三个特征,一是母公司规模较大。按照分拆上市规则,对母公司净利润有要求。二是母公司业务多元化。分拆的业务与母公司关联性要比较小,以免产生关联交易。三是子公司分拆后不影响母公司的盈利能力和独立性。分拆上市规则对拟分拆子公司的净利润、净资产占比都有要求,基本可以避免子公司分拆上市以后,母公司“空心化”的问题。

《证券日报》记者据东方财富Choice数据统计,截至11月9日,上述47家公司总市值合计2.8万亿元,其中,6家总市值超过千亿元,43家总市值超过百亿元。

从公司性质来看,据东方财富Choice数据显示,上述47家企业中,有14家为地方国有企业,3家为央企。市场人士认为,分拆上市可以为国企引入战略投资者、为混改提供平台基础,有助于激发标的公司动力,提高治理水平,实现“国有资产保值增值”的目标。

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