债券ETF发行驶入快车道 除品种创新外机制上也需要创新

自2013年首只债券ETF发行以来，债券ETF发展已经历了7个年头。今年以来，债券ETF发行驶入快车道，有6只产品相继成立，令产品总数增至17只。不过，目前债券ETF的发展仍处于初级阶段，总规模不到200亿元，流动性相对不足，未来还需要基金公司继续发力。

今年以来，博时、平安、兴业、鹏华、海富通、招商各基金公司均发行了债券ETF产品。上述6只产品，不仅有地方债ETF，还有一些新品类ETF，如可转债、短融类产品。

沪上某基金公司人士认为，债券ETF具有波动率较低、成本低廉、风险控制相对容易、工具属性更强、对基金经理依赖度低、持仓透明度高、二级市场流动性好等多方面优势，是资产管理机构配置债券资产的很好工具。

不过，总体来看，当前债券ETF总规模仍然较小。尽管今年以来新产品成立速度较快，但总规模尚不及去年末，部分产品缩水严重。

“债券ETF总规模不大，产品也处于创新阶段，产品线不全。若未来基金公司能在制度、流程等方面有所突破，把产品线铺开，令资金有更多的配置选择，就会产生良性的正循环，促进债券ETF大发展。”有业内人士对记者说。

在债券ETF创新方面，基金公司大有可为。博时基金副总经理王德英认为，跨市场的债券ETF有很大的发展空间。首先，若交易所和银行间能够“数据打通”，那么原来在银行间做债券的投资者，就可通过ETF来做指数化投资，这部分投资者的积极性会被激发。其次，根据有关规定，只有上市的商业银行才能在交易所做债券ETF投资。若“松绑”，所有的商业银行都能在交易所做债券ETF投资，会引入大量机构投资者。最后，如果债券ETF能进入跨境ETF通，会引入更多境外投资者参与交易所ETF投资。

“除了品种创新，ETF机制上也需要创新。比如突破债券ETF在分红方面的限制，将票息分给投资者，使投资债券ETF和投资债券一样，都能享受票息的好处，这方面的创新值得期待。”王德英说。