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PPI环比下降1.7%!机构预测11月份CPI同比增速继续回落

来源:证券日报 时间:2020-12-04 08:49:33

下周三,国家统计局将发布11月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。截至目前,招商证券、中信证券、中金公司、兴业证券等21家机构对11月份CPI和PPI数据进行了预测。

据《证券日报》记者统计,机构预测11月份CPI同比增长最小值为-0.5%,最大值为2.8%,预测增幅均值为0.16%;而预测11月份PPI同比增长最小值为-2.6%,最大值为2.3%,预测均值为-1.6%。

浙商证券首席经济学家李超在接受《证券日报》记者采访时表示,预计11月份CPI环比持平、同比增长0.1%,CPI下行至0%附近。11月份猪价继续下探,仍是拖累CPI的主要因素。生猪供给的持续回暖推动猪肉价格逐渐下行,但冬季进入猪肉消费旺季,短期将对猪价形成一定支撑。中长期来看,供给确定性回升推动猪价进入下行通道逻辑不改。受生猪存栏持续性增加,饲料需求保持强劲推动,大豆、玉米价格持续上涨。

据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测,10月29日至11月5日,“农产品批发价格200指数”为117.92,11月20日至11月27日为118.14,比月初上涨0.22个点。第46周重点监测的畜禽产品猪肉、羊肉、牛肉、鸡蛋和白条鸡与前一周相比,变化幅度在-2.1%至1.0%之间。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示,预计CPI同比增速保持下行趋势,2021年2月份在-1.5%左右见底。农业农村部数据显示,生猪产能已经恢复至2017年末的88%左右,预计2021二季度恢复至100%,因此猪肉价格将延续下降趋势。未来消费需求的修复将更多表现为非食品项同比增速的上升。

华创证券首席宏观分析师张瑜对《证券日报》记者表示,预计11月份CPI或将下行至负区间,翘尾因素继续下行,而新涨价因素仍然受到食品和油价的拖累,不过核心CPI同比将开启修复。食品价格上,11月份猪肉价格在39元/公斤至40元/公斤内窄幅震荡,均价较10月份环比下跌-5.2%。尽管近几个月猪肉产能快速恢复,但11月份市场开启了春节备货节奏,供需双升下价格横盘震荡。蔬菜价格同样涨跌互现,但中枢整体回落。非食品方面,国内汽油、柴油价格(标准品)月均价格环比小幅下跌,亦形成一定负面拖累。

PPI方面,李超表示,预计11月份PPI环比上涨0.3%,同比下降1.7%,PPI向上修复。高频数据显示,11月份工业原材料价格普遍上升,上游价格普涨叠加下游需求旺盛,11月中游工业品价格表现强势,螺纹钢、线材、热轧板价格大幅上涨,玻璃、水泥、化工品等价格也有良好表现。未来一段时间,大宗商品将迎来重要的机遇期。目前中国已逐渐开启新一轮补库周期,未来的一至两个季度工业生产有望加速。

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